环氧树脂 2025 年产能分析

一、中国环氧树脂产能

2025 年中国环氧树脂产能呈现快速增长态势，不同权威机构统计数据略有差异，但整体在380-400 万吨 / 年区间：

表格

主要新增产能项目

2025 年国内主要投产的环氧树脂项目包括：

• 珠海宏昌（二期）：14 万吨 / 年液态环氧树脂，2025 年 5 月投产

• 青岛海湾化学：15 万吨 / 年，2025 年 7 月投产

• 浙江弘利：13.2 万吨 / 年

• 东营易瑞增（一期）：8 万吨 / 年，2025 年 Q4 投产

区域分布特点

产能继续向华东、华南地区集聚，其中：

• 华东地区（江苏、浙江、上海、安徽）占全国总产能的52-58.9%

• 江苏一省产能高达 95 万吨 / 年，占全国比重超过三分之一

• 华南地区以宏昌电子等企业为代表，新增产能集中

企业竞争格局

头部企业通过扩产和并购增强市场控制力：

• 中化国际（收购南通星辰后）：总产能 51 万吨，稳居国内第一

• 江苏三木集团：总产能约 80 万吨，占全国总产能约 18%

• 宏昌电子：总产能达 37.5 万吨（含二期），为国内电子级环氧树脂龙头

二、全球环氧树脂产能

2025 年全球环氧树脂产能预计达到600-680 万吨 / 年，中国占比约60-65%，继续保持全球最大生产国地位 。

全球产能变化特点

1. 中国产能快速扩张：新增产能占全球主要部分，产能增速远超其他地区

2. 欧洲部分产能收缩：西湖公司 (Westlake) 关停荷兰佩尔尼斯工厂 10 万吨 / 年液体环氧树脂产线

3. 高端产能仍显不足：全球范围内，应用于新能源、半导体、航空航天等领域的特种环氧树脂产能缺口明显，国内每年需进口超过 25 万吨高端产品

三、行业产能利用率与结构性问题

尽管产能大幅增长，但行业面临结构性过剩问题：

• 中国整体产能利用率仅51.44-75%，其中固体树脂开工率不足 40%

• 通用型环氧树脂（如普通双酚 A 型）产能过剩，而高端特种环氧树脂产能不足

• 行业利润长期处于较低水平，部分企业甚至出现亏损与停产现象

四、未来产能展望

目前国内尚有约 240-300 万吨产能处于在建或规划阶段，预计未来 2 至 3 年将集中释放 ，行业供需失衡问题可能进一步加剧，加速行业洗牌与整合。