底层逻辑保持 二甘醇风向未变

导语：月底二甘醇进入新一轮价格调整期，华东现货2950位置上下70以内浮动。在供需逻辑未转变情况下，部分业者依旧以探索新低为导向，而中长期看弱情绪始终承压行情走势。

二乙二醇装置检修汇总表（万吨）

数据来源：隆众资讯

目前二甘醇产能利用率降至61.07%，为下半年偏低水平。长检装置包括：盛虹100万吨装置计划检修至明年2季度、宁波富德检修45天、中化泉州检修60天，茂名石化检修60天，另外部分炼化一体化乙二醇装置因利润情况窄幅调整运行负荷，二甘醇国产近端供应缩减。但降负调整多短时，乙二醇作为乙烯链条下游产品，除考量自身成本利润因素外，还需起到生产线内乙烯平衡作用，因此无法依靠自身产品利润问题持续降负保价。

国产阶段性减量并未改善二甘醇供应结构，进口方面始终满足合约量，且因船期不均衡港口库存已近5万吨，该体量接近今年春节月累库后水平，一轮集中到港奠定了明年春节月主港库存必攀升的基础，叠加其他利空因素：1月份巴斯夫湛江装置计划投产、1-2月下游需求逐步减量、2月春节假期常规累库。预计春节后主港库存7-7.5万吨之间概率较大。

目前二甘醇下游尚保持自身需求节奏进行原料采购，不饱和树脂工厂产能利用率在38%，聚酯行业产能利用率：87.19%，聚氨酯在低价位下同步备货元旦节后生产需求量。短周期内供需数据可打平。而中长期看弱情绪始终承压行情走势，部分业者依旧以探索新低为导向观察当下市场接受程度。