四季度供应增量集中，丙二醇价格预期承压走低

【导语】：本周，国内丙二醇整体呈现僵持整理格局，市场价格在窄幅区间内波动。展望后市，市场承压下行的可能性较大，预计装置集中重启后价格将面临走跌压力。四季度的供应端将迎来显著增量。前期停车的装置计划陆续恢复，同时部分新增产能也有望释放，市场货源供应预期将变得充裕。同时，需关注下游行业的需求跟进情况，能否消化新增供应将是决定价格底部支撑的关键，以及分区域市场的港口库存及社会库存的变化情况。

从上图来看，现期丙二醇周产量及产能利用率维持区间波动，但后续装置波动较为集中。

表1 丙二醇周度产量与产能利用率对比（万吨，%）

数据来源：隆众资讯

供应端，当前利华益维远、青岛碱业、德普新材料二期、江苏思派二期、湖南中创化工装置停车。月内铜陵金泰装置停检后重启，市场供应量较前期显著宽松，价格出现窄幅下跌。企业多交付出口订单为主，外贸订单表现良好。下游表现整体平稳，但缺乏强劲动力。不饱和树脂和聚醚行业的新单跟进情况较为平淡，下游厂家入市谨慎，多刚需补货。

表2 国内丙二醇装置波动一览表

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未来看，国内丙二醇仍存增量预期，但实际装置波动及政策还需关注。若上述装置重启及投产后，在供大于求的预期下，卖方出货压力增加，为这直接体现在了市场价格的窄幅阴跌上。

2025年9月，中国丙二醇进口量在5031吨，进口均价在1104美元/吨。其中泰国进口量最大，为2251吨。9月进口量前三国家为泰国、韩国、比利时。2025年1-9月累计进口量在4.47万吨，同比-12.84%。2025年9月，中国丙二醇出口量在2.458万吨，环比-11.45%，同比+23.4%。出口均价在861.7美元/吨。其中出口至俄罗斯量最多，为3675.3吨。9月出口量前三国家分别为俄罗斯、比利时、巴西。2025年1-9月累计出口量在22.29万吨，同比+18.64%。出口量呈逐年递增的态势。

表3 丙二醇下游产能利用率及利润汇总表（元/吨，%）

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本期国内不饱和树脂价格整体持稳。尽管原料顺酐、丙二醇等价格弱势下行，但成本端跌幅有限，现货市场交投氛围清淡，业者多让利促成交。聚醚端现货市场略弱整理，目前中下游买盘积极性低，厂商保持浮动商谈，成本顾虑并存。综合来看，四季度丙二醇下游市场多维持弱稳运行态势。

展望四季度，丙二醇或延续弱势震荡格局，市场焦点将逐步转向供应增量与需求释放的博弈。出口订单虽有效分流了国内部分产量，为企业提供了稳定的出货渠道和心态支撑。内贸需求在短期内难以对丙二醇市场形成强有力的拉动。现期丙二醇供应仍存增量预期，若前期停检装置陆续重启，供应端的利好支撑将逐渐减弱。持续关注下游终端需求的情况以及原料环丙价格走势。