需求疲软 兰炭市场继续回落

导语：隆众资讯数据显示，本周神木兰炭市场成交重心下滑，兰炭中料含税价执行800-820元/吨，小料含税价执行750-770元/吨。内蒙古主流下游企业于25日到厂对中、小料进行提降，幅度在35元/吨、30元/吨。

数据来源：隆众资讯 

近期国内兰炭市场呈现 “价格回调、成本承压、供需博弈” 的运行特征，区域市场与产业链上下游联动影响显著，整体走势偏弱震荡。

区域同步下行，成交氛围低迷：神木地区作为核心产区，近期市场成交持续下滑，当前中料主流成交价稳定在 820 元 / 吨，小料主流成交 780 元 / 吨，低价货源增多进一步拉低市场成交重心。全国市场跌势延续，本周内蒙古主流下游企业主动下调采购价，中料提降 35 元 / 吨，小料提降 30 元 / 吨，带动北方主产区价格同步走弱。从全年走势看，兰炭价格呈现 “W” 型震荡，12 月进入高位回调阶段，中下旬已经历两轮下跌，目前中料、小料价格较 11 月峰值分别回落 55 元/吨、50元/吨左右。

煤价仍显坚挺 兰炭企业成本压力增加

数据来源：隆众资讯 

隆众资讯12月25日报道：12月25日陕煤红柳林竞拍结果：红柳林5-2洗中块起拍750元/吨（较上期起拍价上调10元/吨），竞拍量2.7万吨（较上期竞拍量减少7.1万吨），成交均价795.74元/吨（较上期上涨19.78元/吨），成交区间790-801元/吨。

成本端压力持续加码：原料煤价格坚挺，红柳林等主力煤矿竞拍价格继续上涨，块煤到厂成本维持在高位区间，而兰炭生产原料煤占比达 70% 左右，直接推高企业生产成本。副产品利润补贴收缩，中温煤焦油价格近期下跌 200 元/吨，且市场看空情绪蔓延，后续仍有下行压力，进一步加剧兰炭装置亏损程度。

供需整体呈现走弱态势

供应端：降负荷预期显现，冬季开工韧性支撑。面对持续亏损，兰炭企业降负荷生产的预期增强，部分独立焦化企业已出现停炉、检修计划，后续有效供应或逐步收缩。冬季供暖需求带来开工韧性，北方部分企业承担居民供暖任务，需维持经济性开工，叠加行业整体开工率仍处于荣枯线以上，短期整体供应变化有限。产能结构方面，行业仍处于转型升级阶段，落后产能加速出清，但头部企业产能释放相对稳定，支撑市场供应基本盘。

需求端支撑不足：下游行业表现疲软，电石市场虽开工意愿较高，但受下游 PVC 行业需求抑制，高价难以维持，对兰炭采购仅维持刚需。硅铁市场供需双弱，终端需求随天气转冷回落，对兰炭价格上涨缺乏支撑，企业压价采购心态明显。整体市场供需趋于宽松，部分企业复产增加供应，而下游采购积极性不足，导致市场库存高位徘徊。

短期内兰炭市场将延续供需博弈格局，价格大幅上涨缺乏动力，深层下跌空间也因企业降负荷预期而受限，大概率维持弱稳震荡态势。核心关注两大变量：一是原料煤价格能否企稳，二是下游电石、硅铁行业开工率是否出现边际改善。长期来看，行业将在政策引导下加速绿色转型，清洁生产技术与副产品高值化利用将成为企业突围关键。