二氯甲烷涨后触顶

语：3月以来，中国二氯甲烷价格宽幅持坚拉涨，至截稿前，以山东地区二氯甲烷为例，价格拉涨至3200-3300元/吨厂提现汇，较2月底上涨1535元/吨，涨幅高达89.50%。

影响二氯甲烷大幅走坚的核心原因为低库存基底、成本端驱动、市场情绪共振三者叠加形成的合力推动，具体原因如下：

一是节后库存低位，供应端无压力。行业整体库存处于偏低水平，厂家出货压力小、持货心态稳健，为价格上涨提供宽松的基础环境，上游企业具备主动挺价、顺势拉涨的条件。

二是成本端上移，厂家强势挺价。受中东地缘冲突升级影响，国际能源与航运市场波动加剧，关键原料甲醇价格大幅攀升，叠加液氯价格同步走强，甲烷氯化物企业生产成本显著抬升。市场对成本端不确定性的担忧加剧，生产企业纷纷大幅上调出厂报盘，推动市场价格重心持续坚挺上移。

三是买涨情绪升温，下游与贸易商集中补库。在价格持续上行的行情下，市场“买涨不买跌”心态凸显，下游制冷剂、医药中间体、溶剂等行业复工刚需释放，叠加贸易商积极备货接单，整体接单与拿货积极性明显提升，市场交投氛围快速回暖，实单商谈价格同步走高，进一步助推价格上涨。

华东、山东市场是国内现货交易最活跃、下游需求最集中的两大核心市场，市场交易以工厂直供、库区流通为主要模式，两地同处国内主产区与主消费区，价格联动性极强。

从历史运行规律来看，华东与山东正常价差区间多维持在50-150元/吨，价格走势高度同步。进入3月份，在原料成本上移、供应偏紧、下游集中补库共同驱动下，两地市场同步大幅拉涨，区域价差持续收窄，主流运行区间价差5~50元/吨，基本处于平盘或微幅倒挂状态。由于两地价差始终处于物流套利空间以下，跨区域调配货源经济性不足，区域间货源主动调配量有限，整体以本地货源就近消化为主。

月内制冷剂R32产能利用率提升至7成附近，氟制冷剂R32依旧维持稳定走势为主，待需求面消息继续指引。制冷剂内部配套采购模式难以拉动外部市场，头部企业多配套甲烷氯化物生产装置，自给率较高，外部采购较为有限。制冷剂R32作为二氯甲烷第一大应用领域，形成刚性需求托底。其余终端随着二氯甲烷价格的拉涨，消耗前期库存为主，并无明显集中放量表现。

后续来看，企业库存结构对短线价格支撑暂可，然下周期企业库存多呈上升态势。需求端随着二氯甲烷价格拉涨至高位，下游以及贸易商继续追高情绪谨慎，市场以刚需交投为主，交投力度较本周或有所放缓，对价格的持续推涨作用减弱。在低库存支撑、成本高位、厂家挺价的共同作用下，甲烷氯化物企业或高位稳报盘为主。然但考虑到下游高价接受能力以及接单情况，需求面表现已趋于理性，叠加有贸易商获利回吐，场内低价流通货源增多。多重因素博弈下，预计国内二氯甲烷市场短期盘整运行为主，需关注后续消息面变化。